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林海导航 黄海

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孙伟:我们ETF市场,大家其实关注到ETF进了很多钱,我们看到一个非常宏观的数据,这个行业钱越来越多,比如去年只有一千多亿,今年一下两千多亿,从原来的70多万投资者,到现在已经上半年年终,已经到了100多万,增长40多万投资者,这是过去十年以来累积投资者增量总和还要多一些,所以ETF今年确实是一个爆发式增长,我们觉得跟ETF越来越为投资者熟知,包括私募很多客户越来越运用ETF产品。ETF比较干净,这几年大家体会比较深刻,如果大家投资个股,会有黑天鹅事件影响比较大,还有个股长停,主要是跌停这样的情况对投资有负面的影响,ETF这块影响比较可控,尤其投资场外指数基金也是可以非常方便申赎,ETF可能这几点优势,加上分级基金非常明确要被监管住,回归根源,最根本的形式就是ETF,在今年市场逐渐创新低大环境下,我们看到很多主动基金赎回的情况下,ETF有一个爆发式增长,这是今年看到的情况,回到南方基金,我们也是多年金牛指数团队以及我们旗舰500ETF,今年以来已经净增了两百五六十亿规模,这个规模应该是在所有ETF单品当中流入资金最多的产品,目前这个产品规模已经到了,最高时候接近400亿,是场内第二大ETF产品。刚才蒋总也介绍了他们50ETF期权做的比较多,我们南方基金500ETF作为市场中盘的核心指数代表性产品,因为它和50相关度比300更低一些,可能为私募投资者朋友提供更好的工具。

责任编辑:卢昱君“国字号”油气企业多措并举缓解天然气供应紧张来源:经济参考报 □记者 刘亚南 刘小云 盛勤 北京报道针对去年下半年以来国内天然气需求持续旺盛导致的供应紧张,我国油气企业近期正积极采取优化国产气资源配置、统筹和扩大天然气进口、加大天然气储运设施建设、推进管网互联互通等举措,力求缓解天然气供应紧张,确保市场稳定。

责任编辑:霍琦韩国统一部发言人白泰铉8日在例行记者会上表示,由民间组织“迎新春活动推进委员会”主办的韩朝迎新春活动将于2月12日至13日在朝鲜金刚山举行,政府批准来自多个社会团体的共260余人赴朝鲜参加迎新春活动。本次活动是韩朝民间交流活动,今年第一次在金刚山举行,旨在落实朝韩领导人在过去一年签署的《板门店宣言》、《9月平壤共同宣言》。

除了上述两家律所外,北京市天元律师事务所(以下简称天元所)系鞍山重型矿山机器股份有限公司(以下简称鞍重股份(维权))与浙江九好办公服务集团有限公司(以下简称九好集团)重大资产重组项目的法律服务机构,也因出具不合规的《法律意见》的结论性意见受到了证监会的处罚。

主持人:谢谢何总,同样的问题蒋总及石总有没有什么体会?蒋锴:我们其实在今年整个操作过程当中也很有体会,原来管依托因子模型频繁切换的时候,因子有效性就会出现失效,对整体的效率构成比较大拖累,比如说一二月份的时候,大家觉得蓝筹牛市还没结束,结果一二月份大跌之后,到三四月份,大家觉得风格切换回到创业板,结果到了七八月份各种风险出来之后,蓝筹扛住了,但是这些中小板跌成一地鸡毛,十月证监会放开监管,结果这些小市值因子特别有效,这样高频切换过程当中,对于我们用这样的因子选股方式,其实难度是挺大的,所以今年整体是做了一个模糊的策略应对,包括南方这边也介绍了很多50和300,市场当中包括很多创业板,创业板50等等这些偏成长风格ETF,今年总体是一个均衡配置,提到我们做的量化,除了广义多因子选股量化方法,我们做的比较好的,其实是我们的选时我们在选时上面有整个一套风险管理体系,来辅助我们的去做选时,今年多投上面就通过ETF做均衡配置,为什么选ETF不选个股,我们整个理念有一条讲到模糊的精确比精确的策略好,我用ETF做一个模糊策略,总比满苍踩这么多雷好,如果今年你虽然有舱位,但是你踩上这些雷,提前没有办法规避的雷,对整个效率损失是比较大,这是我们今年选股的策略,另外一个重点放在选时上面,不仅仅是看海外问题,看中国问题,看各种资产之间的问题,我们会从这些资产架构变动当中提前识别到一些风险,今年我们也在一月份,一月底,然后到九月底提前两次做了非常大规模的动作,规避了今年两次比较大的风险。这是今年情况,着眼于未来,南方基金刚刚提到指数被动化趋势,在A股还是有成长基础,未来我们也看好这样的趋势,从中期逻辑来看,我们判断说为什么美国能有这样一个成熟的体系,能够实现被动投资那么有效率完成这样的投资管理的事情,但在A股却做不到这样的情况,主要的原因A股波动率太大了,我们拉了过去20年美国指数和中国指数比较,大家涨幅差不多,但中间波动率会差很多,中国的波动率太大了,你在A股随机10%定投,50%都是亏钱,但美国不一样,大部分时间都是赚钱,所以它有很成熟的给被动投资者,任何时候做定投都能赚钱,另一方面,我们投资者结构跟美国有比较大差异,美国人买了保险基金,大概60%财富都是配置到股票市场,这个市场有源源不断的资金流入,稳定的现金流流入,也是作为市场很好的资金支持的力量,中国不一样,大家非常熟悉的,我们70%的资产都配置在房地产上面,展望未来我们认为房地产机会肯定没有(…听不清)好,我们看20-35岁首次置业人群,13年就已经过了拐点,然后看35岁到50岁改善性需求置业人群,其实在12年也过了拐点,这一轮其实是房地产再繁荣有很多政策因素,然后价格上涨因素,透支了非常多的购买力,包括中国经济20年,我们看到GDP,M2,如果把它变换成一净值曲线,远远表现强于股票市场,在这个市场当中很难找到这样一个做权益类的,每年能够做到绝对正收益,而且加了杠杆,就是这么一个好赚钱效应,把所有财富吸引到房地产,但是房地产也关联到中国经济未来,我们做了比较多基础研究,我们判断房产税的概率比较大,未来有什么样的市场能够承接这样的财富管理的任务呢,就是权益市场,未来如果把这部分资金慢慢切入到权益市场,我们再做一些机制调整,降低市场波动率,这种波动投资机会就会体现出来,包括市场当中你做ETF套利,肯定会有很多资金参与这样的事情。主要分享这些。

至于丰田,则是明显不看好在北美市场的纯电动皮卡未来的销售情况,认为不值得进行商业化。不过其将把成本更低的混合动力技术应用到Tundra皮卡上,以满足地方严格的排放法规。造车创企能否弯道超车?近日刷屏的Cybertruck自然不必多说,其独特的外形更是让人印象深刻。那么,特斯拉的竞争对手们近来又有哪些动作呢?

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